欧洲杯下单平台(官方)APP下载IOS/安卓通用版/手机版24Q4公司已毕煤炭产量249.29万吨-欧洲杯下单平台(官方)APP下载IOS/安卓通用版/手机版

总览

投资评级：严慎推选

督察评级

一、事件详细

2025年1月16日，盘江股份发布公告，瞻望2024年度已毕归母净利润为9000万元到1.08亿元，与同比减少85.26%到87.71%。同期，瞻望2024年度扣非净利润为-4100万元到-2500万元，同比减少104.05%到106.64%。

二、分析与判断

Ø  24Q4归母净利润环比显明改善。

以功绩预报上、下限中位数测算，24Q4公司已毕归母净利润6381.41万元，同比、环比齐已毕扭亏为盈。24Q4扣非归母净利润为1160.74万元，同比扭亏，环比加多666.73%。

Ø  24Q4煤炭资本压降显明，盈利空间升迁。

24Q4公司已毕煤炭产量249.29万吨，同比增长22.11%，环比增长2.03%，已毕商品煤销量192.06万吨，同比下落5.32%，环比增长3.95%。吨煤售价为742.08元，同比下落9.8%，环比下落8.97%；吨煤资本为575.04元，同比下落14.63%，环比下落10.67%，吨煤毛利率为22.51%，同比增长4.38个百分点，环比增长1.47个百分点。2024年全年公司已毕煤炭产量940.73万吨，同比下落16.52%；已毕煤炭销量784.19万吨，同比下落32.01%。吨煤售价为807.8元，同比增长3.28%，吨煤资本627.08元，同比增长11.26%，吨煤毛利率22.37%，同比下落5.57个百分点。

Ø  24Q4上网电量环比升迁，电价环比微增。

电力业务方面，2024年已毕发电量65.15亿千瓦时，同比增长4019.76%，已毕上网电量60.82亿千瓦时，同比增长4060.31%。24Q4已毕上网电量24.09亿千瓦时，同比增长1547.54%，环比增长6.31%。平均上网电价为0.3706元/度，同比下落1.04%，环比增长2.09%。

Ø  公司电力业务快速发展。

继2024年9月30日盘江普定 2×66万千瓦燃煤发电容貌1号机组并网发电后，2024年12月27日盘江普定2号机组已毕并网发电，盘江普定容貌将在2025年继续孝顺发电量增量。新动力业务方面，公司通过子公司共投资修复新动力发电容貌装机约377万千瓦。戒指2024年年末，新动力发电容貌已已毕并网容量约188万千瓦，未来仍有189万千瓦新动力机组在建，发电量成漫空间较大。

三、投资忽视

咱们瞻望2024-2026年公司归母净利为0.94/1.90/2.15亿元对应EPS辩认为0.04/0.09/0.10元，对应2025年1月16日收盘价的PE辩认为112/56/49倍。计划到公司电力业务冉冉延伸，煤电一体化盈利模式冉冉形成，抗风险智力冉冉增强，督察“严慎推选”评级。

四、风险领导

1）煤炭价钱波动的风险。2）容貌程度不足预期的风险。

盈利预测与财务想象

公司财务报表数据预测汇总

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发达作家：

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评级评释

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